Coupang与新加坡Shopee哪个好？二者区别对比！

Coupang 和 Sea 是目前亚洲两个增长最快的电子商务公司。

Coupang 是韩国头部电商平台，并且有志于向东南亚进行扩张；而 Sea 的电商部门 Shopee 则是东南亚和台湾市场的领导者，目前已经迈入拉美和欧洲市场。

截至发稿，Coupang 股票的交易价格比其 IPO 价格低 20% 以上，市值为 460 亿美元。

公司在今年 3 月首次公开募股后最初飙升，但对其亏损扩大、国内市场饱和以及海外扩张计划的担忧导致股价下跌。

另一方面，自 2017 年首次公开募股以来，Sea 的市值已飙升超过 2000%，目前为 1760 亿美元。

这家总部位于新加坡的公司通过电商部门 Shopee 和其游戏部门 Garena 的增长让投资者无比兴奋，Garena 发布的游戏 Free Fire 在全球广受欢迎。

Sea 的市值是 Coupang 的三倍多，但它的估值也高得多，Sea 的市值是今年预期销售额的近 20 倍，而 Coupang 的这一数字仅为 2.5倍。未来几年，随着 Coupang 的不断发展，情况会发生变化吗？

01丨为什么投资者给Sea如此高的溢价

因为 Shopee 和 Garena 都从疫情期间的居家趋势中受益，Sea 的收入在 2020 年飙升 101% 至 44 亿美元。2021 年上半年，其收入同比再增长 153%，分析师预计全年收入将达到 92 亿美元，增长 109%。

由于受疫苗接种数量不断增加，疫情扩张形势初步得到控制、市场饱和、移动端游戏市场竞争加剧等因素影响，Sea 在 2017 年推出的 Free Fire 游戏逐渐失去动力，预计到明年，Sea 的游戏部门业务增长可能会有所放缓。

不过，Sea 已经开始在包括拉丁美洲和欧洲在内的新市场推出 Shopee，以加强其增长空间。Garena 也可能会发布 Free Fire 升级版以及其他游戏，以保持继续增长。

Sea 还拥有一项金融科技业务，该业务围绕其 Sea Money 移动钱包展开。

该公司去年 12 月在新加坡获得了数字银行牌照，未来几年它可能会发展成为一个更大的金融科技平台。

如果 Sea 的发展符合分析师对 2021 年和 2022 年的预期，然后继续以每年 30% 的速度增长，那么它在 2025 年将产生约 300 亿美元的收入。

按照目前的市盈率，该公司的价值将接近 6000 亿美元——是目前市值的三倍多。

02丨为什么投资者对 Coupang 不太乐观

其实，就电商本身来讲，Coupang 的销售额其实很高，远高于 Shopee 平台。

数据显示，Coupang 在 2020 年的营收飙升了 91%，达到 120 亿美元。

2021 年上半年，收入同比增长 73%，该公司在第二季度结束时拥有 1700 万活跃客户，同比增长了 26%。

分析师预计 Coupang 的年收入将在 2021 年和 2022 年分别增长 59% 和 39%，明年的收入将达到 266 亿美元。

这样的增长率显然让投资者为之兴奋，然而反对人士认为，该公司在韩国的增长空间已经不多了。

Coupang 正试图通过多元化服务来扩张业务，包括通过 Coupang Eats 配送食品、通过 Rocket Fresh 配送新鲜杂货以及 Coupang Play 上的短视频。